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黃金突破1800美元!創近9年新高 還能漲多少?

受避險情緒影響,7月8日晚間,現貨黃金發力,一度漲至1817美元/盎司高點,創2011年9月以來新高。走勢之后略有回調,截至發稿,倫敦金現漲0.962%,報1811美元每盎司。COMEX期金主力合約上揚0.81%,至1824.6美元/盎司;美股黃金股跟隨現貨黃金走強,美股黃金股跟隨現貨黃金走強,哈莫尼黃金(HMY.N)漲5.47%,巴里克黃金(GOLD.N)漲2.29%,紐曼礦業(NEM.N)漲1.8%。

金價創9年來新高

由于美國新冠疫情加重,不少州重新實施封鎖,超過40%美國人將削減支出,美聯儲官員擔心新冠確診病例重新激增加劇企業不安,這些都提振了避險情緒,使得美股盤中現貨黃金一度刷新9年來新高。

事實上,上周美國國債收益率突然暴跌后黃金刷新8年新高,這已經被多頭視為一個入場信號。上周二,10年期美國國債收益率低至-0.66%,這是自2013年5月以來的最低水平。當時不少分析師已經預測,黃金在近期內將會破位。從更長遠的角度看,黃金將繼續從不斷膨脹的負收益率債券中獲得支撐。上周有數據顯示,全球范圍內負收益率的政府債券數量自3月以來首次回升至13萬億美元以上。同時,國際貨幣基金組織(IMF)下調了對2020年經濟增長的預測,預計今年世界經濟將暴跌近5%,比4月份的預測下調1.9個百分點。

在報告中,IMF寫道:“疫情對2020年上半年活動的負面影響比預期的要大,而且復蘇的步伐將比先前的預測更為緩慢。”這可能會刺激世界各國央行和各國政府采取更多的貨幣和財政刺激措施,祭出另一輪空前的寬松政策。

黃金ETF成主要受益者

世界黃金協會最新發布數據顯示,6月全球黃金ETF(交易所買賣基金)總量增長104噸,連續7個月出現凈流入,總持倉達3621噸再創歷史新高。因市場憂慮新冠肺炎疫情二次暴發引發新一輪的風險及不確定性等因素,持續推升黃金的投資需求。

據報道,今年上半年,全球總流入達到742噸(約合395億美元),噸數上超過2009年創下的646噸總增長紀錄,凈流入價值上則超過2016年創下的230億美元的紀錄,二者均遠超以往年度流入紀錄。此外,上半年的凈流入遠高于全球央行購金量在2018和2019年創下的多年高位,也相當于今年上半年全球黃金礦產的45%。

“對于新冠肺炎疫情二次暴發會對本已深陷泥沼的全球經濟沖擊的擔憂,引發了新一輪的風險和不確定性。同時,各國央行不間斷的資產購買令持有無息資產,例如黃金,的機會成本進一步降低。這些因素持續推升黃金的投資需求,令黃金ETF成為主要受益者。”報告稱。

據報道稱,黃金依舊是所有主流資產中表現最好的之一,其上半年的回報超17%。該表現超過了全球股票,大宗商品指數以及今年表現最差的資產之一--原油。

展望未來,世界黃金協會指,全球的經濟和地緣政治環境仍有利于黃金的投資需求,同時其他眾多驅動因素依舊有效。全球央行依舊保持低甚至負利率,這令持有黃金的機會成本仍處低位。同時,部分國家局勢依舊動蕩。此外,市場對疫情二次暴發將威脅仍然脆弱的經濟復蘇的擔憂加重,投資者仍將面臨著高企的風險和不確定性。

國內方面,隨著金價震蕩走高,黃金ETF業績也水漲船高。數據顯示,今年以來國內4只黃金ETF復權單位凈值增長率均超過16%。由于基本都緊跟商品黃金,因此各基金之間的業績差別不是很大。

國內外機構對黃金后市觀點

據黃金網報道,到2020年為止,實物黃金無疑是表現最佳的主要資產。它的表現不僅超越了標普500指數,而且還超越了美元,新興市場、美國國債和高收益公司債券。有機構認為,今年是以美元計價的黃金迄今為止最好的一年。下圖顯示了過去十年中1月到12月之間所有最高位的走勢(藍線),黃線是黃金在2020年的價格走勢。

眾所周知,1800美元一直是多頭的重要心理關口,突破這一關口可謂意義重大,因為這個整數關口一直是阻力的關鍵來源。

FXstreet分析師YohayElam指出,黃金一度站上1800.39美元,隨后有所回落,這可能是由于觸發了止損單。黃金多頭接下來要關注的水平是1810美元和1825美元。再往外看,投資者的目標是1911美元(2011年的峰值)和2000美元。與此同時,盡管黃金的基本面總體依然看漲,然而投資者仍需要警惕獲利回吐盤對黃金造成的打壓。

財經網站Forexlive分析師指出,此次黃金反彈緩慢而穩定,且波動性自3月以來相對較低。預計黃金在某一時刻將出現拋物線走勢或日漲幅在50美元左右,在此之前,金價還未接近頂部。技術面上,在攀升至2011年的高點1921美元之前,金價的前景都將是晴空萬里。而目前的主要風險是市場情緒的轉變,若股市下跌,黃金買盤將面臨挑戰。

中信證券指出,美國經濟重啟暫停與主權信用風險沖擊美元強勢地位,后疫情時代黃金相對美元是更優秀的資產。而美聯儲寬松立場長期不改,經濟復蘇下通脹預期強烈,實際利率仍有下行空間,黃金配置價值進一步凸顯。維持2020年金價高點1850-1900美元/盎司和2021年高點2300美元/盎司的判斷,維持黃金行業“強于大市”評級。

中信建投指出,美國疫情單日新增病例數新高,避險情緒帶動金價上漲;美國貨幣管理署等部門簽署修改沃爾克法則計劃,放松對銀行自營業務限制或將增加市場流動性;上周金價上漲2%,創2012年來新高,預計未來金價仍將繼續上漲。

還有哪些因素催生黃金向上趨勢?

數據調研公司Mercury Research報告顯示,目前全球存在兩個支持黃金繼續上漲的催化劑。

催化劑1:新興經濟體也開始采用量化寬松(QE)潮流。

在發達經濟體中,盡管量化寬松和隨之而來的貨幣供應擴張已不是秘密,但新興市場經濟體也已開始發行新債券,并要求其央行在市場上購買這些債券,所有這些都是以抗疫情和避免下一次金融危機為名的。下圖顯示了發達經濟體與新興經濟體相比的利率,表明了全球利率整體下行的結構性趨勢。

催化劑2:貨幣供應量的增長遠遠超過黃金價格。值得注意的是,截至2020年6月,美聯儲的資產負債表僅占GDP的32%,而歐洲中央銀行和日本銀行的資產負債表分別占GDP的52%和117%。而這一數字可能還會增大。

(文章來源:中國基金報)

責任編輯:李靖琴

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